15% Dividend AGNC, Wat moet je weten!

  • AGNC Investment blijft vragen krijgen over de houdbaarheid van haar grote dividend.
  • Het rendement en de uitbetaling van het bedrijf zijn momenteel goed op elkaar afgestemd.
  • Het ziet ook een opmerkelijke tegenwind vervagen.

Hoewel er veel aandacht wordt besteed aan het vermogen van het bedrijf om zijn monsterdividend uit te keren, speelt deze factor een sleutelrol.

AGNC Investment Corp. (AGNC) is een van de aantrekkelijkere dividendaandelen die er zijn. De hypotheekgerichte vastgoedbeleggingstrust (REIT) betaalt haar investeerders een maandelijks dividend dat maar liefst 15% oplevert. Dat is 10 keer hoger dan de S&P500 Index met een dividendrendement van slechts 1,5%.

Gezien de enorme omvang krijgt het bedrijf routinematig vragen over de duurzaamheid van de uitbetaling op lange termijn. Dat was het geval bij de recente telefonische vergadering vierde kwartaal.

finviz dynamic chart for AGNC

Een cruciale factor ter ondersteuning van het dividend.

Een analist stelde tijdens de oproep van AGNC Investment voor het vierde kwartaal de vraag die de meeste inkomensbeleggers graag beantwoord willen zien. UBS analist Doug Harter vroeg het volgende: “Ik vraag me af of u kunt praten over uw vooruitzichten voor het dividend, gezien de volatiliteit waar u zojuist doorheen bent gekomen en hoe u denkt over de dividendniveaus in 2024?”

CEO Peter Federico antwoordde:

Er komt veel kijken bij de dividendbeslissing. Dat geldt altijd in termen van de operationele omgeving, onze verwachtingen over het hefboomeffect op een toekomstige basis en, belangrijker nog, de volatiliteit van de rente en de kosten van het opnieuw in evenwicht brengen. Maar nogmaals, zoals ik de vorige keer al zei, een andere belangrijke input in die vergelijking is wat onze break-even ROE (rendement op eigen vermogen) op ons bedrijf is. Als u rekening houdt met de dividenden op zowel onze gewone als onze preferente bedrijfskosten, wat is dat dan procentueel gezien van ons totale kapitaal. Als je die cijfers bijvoorbeeld aan het einde van het vierde kwartaal op jaarbasis analyseert, ligt dat cijfer ergens op een break-even ROE van ongeveer 15,5%.

Zoals Federico opmerkte, hangt het dividend van AGNC Investment af van zijn vermogen om een rendement op eigen vermogen te behalen dat boven het break-evenniveau ligt, dat aan het einde van het vierde kwartaal 15,5% bedroeg. Het bedrijf kan zijn dividend niet lang volhouden als het geen ROE op of boven dat niveau verdient. Zolang de ROE echter consequent op of boven dat niveau ligt (en andere factoren gunstig zijn), kan het dividend op het huidige niveau blijven uitkeren.

Haalt AGNC Investment zijn dividenddoelstelling?

Federico ging vervolgens na of het bedrijf momenteel zijn rendementsdoelstelling behaalt en zijn vooruitzichten in de huidige omgeving. Hij wees erop dat als je naar de economische situatie van de huidige portefeuille van het bedrijf kijkt, “ik denk dat je kunt concluderen dat hypotheken ROE’s voor de middenklasse kunnen genereren, gezien de manier waarop we onze portefeuille beheren.” Volgens de CEO is de “belangrijke conclusie” uit dit alles dat de ROE van het bedrijf en het huidige dividendniveau “relatief goed op elkaar afgestemd blijven”. Met andere woorden: AGNC Investment kan zijn grote dividend behouden.

Maar zoals Federico eerder en vorig kwartaal opmerkte, is het rendement op eigen vermogen niet de enige factor die het vermogen stimuleert om zijn dividend op peil te houden. Ook de huidige marktomgeving speelt een rol. Hoewel het milieu de afgelopen jaren problematisch is geweest, zouden enkele grote tegenwinden dit jaar moeten gaan vervagen. Federico zag een aantal gunstige factoren aan de horizon, waaronder dat een “afname van de rentevolatiliteit gunstig is” voor het behoud van zijn dividend.

Dit alles belooft veel goeds voor het vermogen van AGNC Investment om zijn dividend dit jaar op peil te houden. Het genereert momenteel een rendement in het middenklasse segment, wat precies in de buurt van zijn doelstelling ligt. Ondertussen neemt de tegenwind van de rentevolatiliteit af. Zolang deze factoren aanhouden en er zich geen andere problemen voordoen, zou AGNC Investment zijn forse maandelijkse dividend moeten kunnen blijven uitbetalen. Als de situatie echter verslechtert, kan de uitbetaling in gevaar komen voor een nieuwe verlaging.

Lijkt voorlopig veilig!

AGNC Investment biedt beleggers een monsterlijke passieve inkomstenstroom. Hoewel er vragen blijven bestaan over de duurzaamheid op de lange termijn, is het bedrijf van mening dat het huidige uitbetalingsniveau goed aansluit bij het rendement en de verbeterende marktomstandigheden. Daarom zou het in de nabije toekomst het huidige dividendniveau moeten kunnen blijven uitbetalen.

Op inkomen gerichte beleggers moeten zich echter nog steeds bewust zijn van de risico’s dat de factoren die het dividend ondersteunen, kunnen veranderen. Als dat gebeurt, moet het bedrijf mogelijk de uitbetaling verlagen (wat het in het verleden ook heeft gedaan). Dat risico maakt het een minder dan ideale optie voor diegenen die op zoek zijn naar een veilige en duurzame inkomstenstroom.